股票配资可以做吗 “策略、市场与价值”：首届ETF生态圈高端论坛暨第三届“汇财杯”颁奖典礼成功举行

自2004年国内首支ETF成立以来，我国已经形成万亿ETF大市场。截至2023年底，我国全市场ETF数量达到897只，规模突破2万亿元，ETF市场资金净流入创历史新高，2023年全年净流入高达5009.36亿元，较2022年(2927.58 亿元)增长 71.11%，充分发挥了稳定市场的作用。

6月28日，首届ETF生态圈高端论坛暨第三届“汇财杯”颁奖典礼在济南成功举行。在国内ETF成立20周年之际，来自证券公司、公募基金、私募机构及其他市场参与方的参会者齐聚一堂，从三大论坛环节出发，携手探讨如何更好地共建ETF生态圈。

论坛的第一部分以“ETF生态圈：策略与价值”为主题。

在主题演讲环节，华安基金总经理助理许之彦在题为《ETF化繁为简、知行合一的哲学思考与资产配置实践》的演讲中回顾了国内ETF发展的20年历程，指出市场的大规模发展要归功于ETF本身的特点：化繁为简、知行合一。

“化繁为简”的原则与ETF核心实质——“降维”息息相关，如股票型ETF将5000多只股票降维到30-40个行业主题、10-15个宽基和海外；“知行合一”则体现了ETF的高透明和把握时代beta的规则化。从海外经验来看，未来10年里国内ETF市场还有5倍左右的空间，在此背景下，ETF投顾发展将成为满足财富管理需求的必然。展望下半年，投资者可以重点关注红利(港股通红利513920)、黄金ETF(518880)和科创硬科技板块的机会。

在《摇摆预期下的ETF投资策略》演讲中，龚涛指出哑铃策略在不确定性较大的市场中存在较大优势。具体到配置上，短期来看，医药、科创等前期超跌的板块反弹概率加大；中长期来看，2024年可能是大盘价值风格的元年，中国国企(517180)等红利低波产品可以凭借中长期确定性对冲短期不确定性。此外，黄金也值得长期配置。

中信证券量化策略分析师史周带来了《ETF市场生态和投资策略》的分享。史周首先梳理了近几年ETF规模、数量、投资者结构和交易方式的变化情况，同时指出随着ETF及指数类衍生品市场的发展，作为重要的Beta工具，ETF与指数增强、股指期货、股票中性策略、场外衍生品、场内期权、融券共同构建了完整的Beta工具生态，各环节紧密联系、互相影响。

在题为《ETF投资策略服务体系介绍》的分享中，华夏基金券商业务负责人胡悦从ETF策略研究研究框架、策略类型、组合模型、投资应用场景等维度系统地阐述了ETF策略服务体系，最后用“柳暗花明又一村”表达了对指数投资行业发展的信心。

国信证券托管部陈可带来了ETF+的相关运营内容介绍。陈可表示，针对领域内现存的“跨市场ETF现金替代”、“数据延迟”两大痛点，团队推出了ETF实时补券新功能，能够更精准地驾驭ETF套利估值，与此同时“个性化运营、合规先行、远景规划，卓越治理”的管理人“四象限策略”也得到了全面提升。

主题演讲部分引起了参会嘉宾的热烈讨论。南方基金证券公司业务部总经理高虹表示，近年来，国内ETF业务发展已经从单品竞争时代迈向了组合配置策略时代。这一转变不仅体现了市场对风险管理和多元化投资需求的深刻理解，也为投资者提供了更为全面和高效的投资解决方案。

在组合配置策略的指导下，ETF产品线得到了极大的丰富和完善。基金公司推出了涵盖不同资产类别的ETF产品，同时加快布局投资海外市场ETF。以南方基金为例，当前公司正在发行沙特ETF(159329)，并针对投资者的风险偏好和投资目标设计了多样化的投资策略，包括但不限于核心卫星策略、行业轮动策略、风险平价策略等，旨在满足不同投资者的个性化需求。

消息面上，5月10日，中国人民银行发布的《2024年第一季度中国货币政策执行报告》显示，货币政策效果逐步显现。融资总量稳定增长，3月末社会融资规模存量、广义货币（M2）同比分别增长8.7%和8.3%，一季度新增贷款9.5万亿元。信贷结构持续优化，3月末普惠小微贷款和制造业中长期贷款同比分别增长20.3%和26.5%，民营经济贷款同比增长10.7%，均超过全部贷款增速。

主题演讲之外，万得宏汇ETF大学堂的发起人经纬主持了圆桌论坛。在论坛上，华安基金总经理助理许之彦、国泰基金经理苗梦羽、南方基金经理龚涛、华泰证券两融业务部何颖、蒋凌雁博士、通怡投资ETF策略负责人钱似锦分别从公募基金的产品布局思路、ETF投资者结构的变化、ETF作为工具衍生各类策略的特点、变化、收益特征和市场概况方面进行了充分的讨论，并就下半年市场状况进行了展望。

部分核心要点：

●许之彦介绍了华安的两个策略指数——“ETF资产配置指数”和“ETF行业轮动指数”，并建言债券及其他资产的生态圈建设需要首先搞清楚规则，各方积极共同推进市场的培育。

●苗梦羽回顾了国泰基金在产品布局上的差异化思路，并以上证综指ETF(510760)为例分享应当如何增强超额收益。下半年市场走势方面，看好国企红利ETF(510720)，该产品可每月进行分红。此外看好硬科技板块的长期配置价值。

●龚涛分别从短期和中期、交易和配置的角度，对房地产行业做了进一步的分析。

●何颖介绍了ETF在两融中的运用，包括ETF多头配置型、ETF多空配对型、ETF申赎交易型等，并分享了在全业务链协同层面形成的体系环境下，近年来华泰证券ETF交易客户的变化趋势。

●蒋凌雁博士和钱似锦分别从微观交易角度和策略角度全面回顾了市场变化，并给出了当前环境下如何更好地“坚持”和“求变”的新思路。

第三届“汇财杯”颁奖典礼圆满落幕

本次共有4家券商参与到第三届“汇财杯”ETF大赛中，其中东兴赛区专业组选手(昵称CZJ)以9.83%的收益率作为个人组选手代表获得优秀学员证书。东兴证券财富管理部、信用与机构业务部负责人崔颖表示，东兴证券高度重视ETF业务的发展，着力打造ETF多元化客户服务场景，满足不同投资者的个性化资产配置需求，未来将继续携手万得宏汇深化在ETF领域的合作。

私募组方面分别评选出十佳新锐和十佳优秀ETF管理人。

作为ETF大学堂发起人，华安基金数量投资部销售负责人黄浩和华夏基金私募业务团队陈艳露表示，希望通过相关赛事活动搭建一个涵盖政策理解、未来趋势判断的ETF私募行业交流平台，携手市场各方共建行业生态圈。

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