卡尔·马克思说过:“金银天然不是货币,但货币天然是金银。”约翰·皮尔庞特·摩根亦曾言:“只有黄金是钱,其它的都是信用。”
感斯人言,一语道破货币本质。黄金就像检验货币价值的一面镜子,所有纸币在黄金面前都会成为“纸”币。
英国作家贝洛克说:“谁控制了财富生产,谁就控制了人类”。关心货币、关心财富,就是关心我们的自由。在全球经济动荡、地缘政治冲突、双边贸易摩擦的大变局中,黄金再次成为人类价值共识的基石,新的经济走势与投资逻辑正在悄然生变。
聪明人投资黄金,远见者投资黄金企业。以中国市场、全球趋势、历史视野为坐标,观察香港上市公司硅鑫集团的成长路径与并购逻辑,或许是人们判别黄金市场投资价值和潜在机会的风向标之一。
黄金产业的“含金量”不断提升
2025年春节期间,全国多地出现老百姓凌晨起床到金铺门口排队抢购黄金的现象,银行理财产品中的黄金相关业务受到热捧。黄金价格一路疯涨,多次刷新历史纪录,2025年2月5日,现货黄金价格2882.39美元/盎司,触及历史高位;COMEX黄金期货价格升至2900美元/盎司关口上方,打破历史纪录。
中国首席经济学家论坛副理事长、中泰国际首席经济学家李迅雷指出:“黄金上涨的长期逻辑应该是成立的。”他认为,由于全球货币的普遍超发和贬值,人们对纸币泛滥的担忧加深,这增加了对如黄金这样天然具有货币属性资产配置比例的需求。随着全球经济环境的变化,黄金作为一种稳定的避险资产,将在未来的投资组合中扮演越来越重要的角色。民生银行首席经济学家温彬认为,金价升高主要是由于避险情绪所致,实际美债收益率走低也推升了黄金价格,2025年黄金价格仍将延续上涨行情,大概率突破3000美元/盎司,全年或在2600-3200美元/盎司之间。花旗银行指出,由于地缘政治紧张局势等因素,全球主要投资银行普遍上调了对黄金价格的预期,2025年全年黄金价格将维持高位,甚至突破3000美元/盎司。
不只是民间投资者及经济学家、金融机构看好黄金投资价值,就连中国央行都在积极增加黄金储备。自2022年11月以来,中国央行成为全球最主要的黄金买家之一,2024年累计增持黄金44.17吨。截至2024年底,我国黄金储备为2279.57吨,位居全球第6位,黄金储备量再创历史新高。央行增持黄金有利于优化国际储备资产结构、分散化配置,“避险”属性仍会持续强化。
黄金市场正迎来“新买家”。2025年2月7日,金融监管总局对外公布《关于开展保险资金投资黄金业务试点的通知》,明确10家试点保险公司可以中长期资产配置为目的开展投资黄金业务试点,范围限定于在上海黄金交易所主板上市或交易的合约与黄金租借业务,投资黄金账面余额合计不超过本公司上季末总资产的1%。根据测算,10家试点保险公司将为黄金市场带来约2000亿元的投资资金。
对于险资投资黄金试点开闸的意义和影响,多家研究机构给出积极评价。国联民生证券表示,中国保险资金的入场为黄金市场带来了新的增量需求,既提升了市场流动性,又在一定程度上支撑了金价的稳定。当下,黄金市场的增长潜力依然强劲,随着更多资本的流入,黄金价格有望延续上行趋势。中信证券评价,黄金长期具有较高的收益风险性价比,且近年来与传统资产的相关性进一步降低,在传统的股债组合中加入黄金能够显著改善组合的有效前沿。东吴证券认为,在利率下行背景下,保险资金通过配置黄金资产,具有分散风险、保值增值等积极作用,进一步放宽投资品种限制也有助于缓解资产荒压力。
更早之前,2024年12月18日,香港特区政府宣布成立推动黄金市场发展工作小组;20日,香港黄金交易所宣布成立,将协助香港短期内成为黄金交易中心。政策举措密集出台,令香港成为国际黄金交易中心的理想不断照亮现实,其作为国际金融中心的地位也将继续巩固。
祖国永远是香港的坚强后盾。中国长期在全球黄金舞台处于非常稳固的领先地位,已经连续12年黄金消费量世界第一、连续18年黄金产量世界首位,且是全球最大黄金进口国之一。无论世界局势如何变幻、全球经济走向何方,中国始终发挥领导作用,积极面对挑战。央行增持黄金储备、险资入市黄金试点、香港成立交易中心……系列利好政策出台、落地,无异于吹响中国进一步提升全球黄金领导者地位的号角,必将有效激发市场活力、增强企业竞争能力,让黄金产业的“含金量”不断提升。
“因天之时,因地之势,依人之利而所向无敌。”2025年1月14日,硅鑫集团发布公告,披露其收购非洲冶金矿业集团已进入实质性阶段,后者旗下具备开采资格的SOMANGUINA矿区黄金储量超过3000吨,估值约2445亿美元,作为非洲冶金矿业集团持股75%的第一大股东,李玉保身价达到1833.76亿美元(约13383.88亿元),有望成为全新亚洲首富。
财富是时与势的产物,蕴含顺势而为、顺其自然的朴素哲理。李迅雷说:“黄金天然就是货币,在历史上黄金作为一个货币,它的位置在过去两千多年都非常重要。”即便在纸币替代黄金之后,黄金依然是诸多央行储备货币的关键组成部分。黄金不仅是保值工具,更是在全球经济下行时投资者寻求安全港湾的重要选择。根据李迅雷测算,过去50年美元含金量几乎缩水97%,其它新兴纸币对美元大都贬值90%以上、不值一文,主要发达国家纸币在黄金面前几乎都成“纸”。只要各国央行“印钞机”不断加速,黄金的行情似乎还有很长。
如此真实有力的观点,或许是解答李玉保将成为亚洲新首富的历史社会原因之一,也预示这并非偶然现象,更不会是昙花一现。
全球增持黄金的底层逻辑
按照计划,硅鑫集团将于2025年春天开启路演,面向全球投资者为收购非洲冶金矿业集团募集资金。据硅鑫集团公告披露,非洲冶金矿业集团在布基纳法索拥有三大矿区(SOMANGUINA、PASGANPA和YELEMBASSE),总面积达345.88平方公里,探明黄金储量高达10012吨,估值超过8160亿美元。据硅鑫集团最新公告显示,非洲冶金矿业集团估值定价不低于1.5万亿港元,最终或将以现金加增发股份的形式完成收购。硅鑫集团董事局主席李玉保表示:“未来,硅鑫集团将继续以资本运作为核心,开创全球资源投资的新格局。”
全球募资、全球资源、全球投资,面对全球经济大变局与金融体系大重构的历史转折,坐拥10012吨探明黄金储量的硅鑫集团耀眼夺目,其投资价值和潜力不言而喻。
作为全球金融霸主,美国的一举一动都牵动着世界经济安危。2025年1月18日,特朗普在入主白宫前两天宣布推出“特朗普币”,12小时内从0.1824美元疯涨至75.35美元,累计增长超过412倍,完全稀释市值将近800亿美元。上台之后,特朗普连续发布加密货币支持政策,任用加密货币支持者担任要职。特朗普力推加密货币,旨在让加密货币与美元并驾齐驱,以扭转美国在全球货币体系中节节下滑的不利局面。其实,在加密货币市场,开发以黄金为支撑的数字货币的呼声和创举从未间断,在美国推行加密货币已成大势所趋,如果联手黄金的构想成为现实,加密货币也许会取代美元,黄金的货币地位将超越历史。
不仅加密货币期待拥抱黄金,2025年以来,德克萨斯州、肯塔基州等美国46个州宣布黄金、白银为法定货币,美元在本土出现信任危机,黄金回归只是时间问题。通胀居高不下、债务与日俱增,美元信誉日渐受损,与特朗普支持加密货币的逻辑相似,越来越多的美国州只好以黄金补位,以应对不可预知的金融风险。
实际上,美元衰微、黄金走强的趋势正在以具体而生动的方式在美国上演。伦敦和纽约是全球两大黄金交易市场,前者是现货交易,后者为期货交易,随着国际金价持续攀升,大量现货黄金从伦敦涌入纽约。截至2025年2月6日,纽约黄金库存达到3386万盎司(约960吨),过去两个月增加将近90%,达到2022年6月底以来最高水平。面对不确定的经济政策和金融改革,黄金已成为美国投资者首选风险对冲工具。
黄金加速涌入美国只是全球各国追逐黄金的一个缩影。世界黄金协会的报告显示,2024年实物黄金总需求达到4974吨,创历史新高。各国央行继续主导黄金市场,连续第三年购买量超过1000吨,约占2024年总需求的20%。“这是因为世界局势的动荡、地缘政治的变化及全球纸币的泛滥,都使得黄金这类避险工具变得更加抢手。”李迅雷说,“在地缘日趋紧张的大趋势下,黄金‘避险’属性或持续强化,各国亦将不断强化黄金储备,故黄金或呈现中长期牛市特征。”李迅雷进一步指出,大多数国家会通过超发货币来弥补赤字,这也间接支撑了黄金的中长期强势。同时,欧美步入降息周期,市场风险偏好下降,同样有利于黄金价格走强。
中国有句古话:“乱世黄金,盛世古董”,不仅是对投资价值和经济规律的精辟总结,而且对社会发展和人性需求都有深刻洞察。今天看来,中国先人的“投资智慧”真乃放诸四海而皆准的至理名言。随着全球地缘政治升级、贸易摩擦加剧、债务风险深化,真正能够避险、保值甚至增值的硬通货依然是黄金。
▲非洲金矿开采项目开工仪式现场
大道至简,大智若愚;大音希声,大象无形。早在2019年6月,李玉保就在布基纳法索成立非洲冶金矿业集团,运用中国经验和先进技术构建“开采-运输-提纯-出口-销售”的完整黄金产业链,将智慧和财富都投入给他坚信必将到来的“黄金时代”。6年来,李玉保积极践行“一带一路”战略,充分利用国内国际两个市场、两种资源,深刻把握黄金产业背后的全球格局、经济趋势、投资逻辑,以攻坚克难、锲而不舍的精神带领非洲冶金矿业集团迎来里程碑时刻。2024年底,布基纳法索SOMANGUINA矿区进入开采阶段,黄金矿石经破碎筛分、磨矿分级、选别、脱水干燥等工序后,由一台台运输车井然有序运出矿区。非洲冶金矿业集团日夜不停的加快开采勘探步伐,为产能提升和长远发展注入动力。
务实者笃行不怠,远见者掌控未来。
将“资源陷阱”改造为“发展引擎”
立足中国、放眼全球之后,我们仍需将目光聚焦到广袤无垠的非洲,这里是世界上主要的黄金生产大陆。作为非洲第四大黄金生产国,布基纳法索位于撒哈拉沙漠以南的热带草原地区,曾是西非文明的摇篮之一。然而,这片“黄金之地”曾是联合国认定的全球最不发达国家之一,地处沙漠边缘、可耕地面积较少、资源匮乏,社会经济发展受到严重制约。
有一个关于国家经济发展模式的悖论非常有名:自然资源丰富的国家都贫穷落后,比如俄罗斯、阿根廷、委内瑞拉等;资源禀赋先天不足的国家却先进发达,比如日本、以色列、新加坡等。这种现象被称作“资源陷阱”,一旦某个国家、地区对于资源开发过度依赖,人力资本、制度规则、生态环境、商业文化等促进因素就会被“挤出”,资源禀赋就会变成资源陷阱。与几乎所有非洲国家一样,布基纳法索长期陷入这样的资源陷阱。
其实,影响经济发展的关键不在于资源禀赋,而是资源配置方式。远见卓识的战略家做决策时,关注如何提高资源配置效率胜过是否拥有丰富资源。商人短视逐利,企业家更有远见和信念,拥有超越利润之上的追求。财富是企业家成功的标志,也是通往成功的路径,但绝非终极目标。
布基纳法索的国名意为“正人君子之国”,李玉保对这片土地饱含深情、寄予厚望。作为中国和布基纳法索恢复外交关系之后首批投资者之一,他称赞这个西非国家拥有勤劳的人民和丰富的自然资源、多样化的投资领域,渴望重建与发展,为中国企业提供了难得的合作契机。作为布基纳法索总统特别顾问,他曾告诉布基纳法索人民:“未来你们将会过上更加幸福的生活。我们将解决所有问题,因为我们、军官和全体人民都会持续为此共同努力。”
尽管黄金价格屡创历史新高、全球政商各界竞相追逐,但硅鑫集团不会受当前的行情波动影响,毕竟投资黄金、购买黄金和收购金矿是天差地别的不同概念,李玉保更看重非洲冶金矿业集团的长远价值。志存高远者不悲不喜、不骄不躁、不怨不恨、不争不抢,有所不为方大有可为。
在布基纳法索,李玉保积极践行落实中非共建“一带一路”战略,将非洲冶金矿业集团作为试验场,以合作共赢思想、长期价值创造、高效资源配置为理念,不遗余力将“资源陷阱”改造为“发展引擎”。高效资源配置的成果立竿见影,效率提升、成本下降的优势日渐显现,据非洲冶金矿业集团内部人士透露,他们每一克黄金的开采成本控制在约合150-180元人民币以内,产品在市场上更有竞争力。
更重要的是,非洲冶金矿业集团致力于绿色、高效、可持续健康发展的现代矿业开发模式,将生态环境保护视为守护企业发展的“生命线”,以绿色矿山、智能矿山为抓手,确保开采活动对环境的影响降到最低,承诺严格遵循可持续发展原则,让矿产资源开发惠及当地民众福祉,提升生活品质。同时,集团秉持与相关方构建命运共同体的发展理念,在就业、税收、慈善等方面积极履行社会责任。
在推动中布、中非经济合作进程中,李玉保深受当地政府和民众的信任和拥护。2022年,李玉保被任命为非洲国家经济商务农业联盟主席;2023年11月14日,李玉保被任命为布基纳法索总统特派员;2024年7月11日,李玉保进一步被任命为布基纳法索总统特别顾问。此外,李玉保还先后被授予布基纳法索国家骑士勋章、布基纳法索国家级荣誉勋位指挥官勋章。
良好的信任基础与合作关系令非洲冶金矿业集团前景广阔。2024年12月,布基纳法索政府宣布将采取多元化策略促进矿产资源的可持续开发和经济增长,通过吸引外资、革新技术和优化政策环境等方式,推动黄金等矿产资源全面开发。受政策鼓舞,非洲冶金矿业集团管理层表示,未来十年将完成万吨级金矿勘探,实现资产超过8160亿美元的远期目标。
“功成须献捷,未必去经年。”在中非共建“一带一路”的国家战略下,在海外并购、矿产合作的时代机遇里,在美元式微、黄金登顶的全球变局中,硅鑫集团已经处于没有既定规则、没有领跑定向、没有同行跟随的“无人区”状态,如何穿越这段孤独而痛苦的凶险长路?如何超越这份“前不见古人、后不见来者”的独特荣耀?
“自古华山一条路,无限风光在险峰。”只有走长期主义之路,走变革创新之路,才是唯一正确的光明大道。
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